神代の昔、事代主命と神々によって伊豆諸島が作られた後、その真中にある神津島で島々の神々が集まり会議が開かれました。
会議の一番大事な議題は、命の源である「水」をどのように配分するかでした。そして討議の結果、翌朝先着順に分ける事に決まりました。
翌朝一番早く来たのは、御蔵島の神様。そのため御蔵島は最も多くの水を手に入れる事が出来ました。次に現れたのが新島の神様、3番目は八丈島、4番目は三宅島、5番目は大島でした。こうして次々に水が配られ水はどんどんなくなっていきます。そんなところに最後に寝坊してやってきたのは利島の神様。既に水は殆ど残っていない状態でした。これを見た利島の神様は怒り、僅かに水が残っていた池に飛び込んで暴れ回りました。水は四方に飛び散りお陰で神津島ではいたるところで水が沸きでるようになったと言われています。